Foreign Exchange
Last Edit: 11/13/2024
交易量最大的市场
货币 #
- 行业标准，每种货币用三个字母来代替
一维理解 #
- 假设什么都没有，借1.6mJPY去换10kUSD
- 这时候可以获得USD的利息，但同时需要支付JPY的利息
- 但如果USD/JPY涨了，而JPY没变，则赚了对应的JPY
Forex的特殊性 #
- 其覆盖面极广，同时涉及专业公司与市场中的每一个人
Decentralized 去中心化 #
- 对于Stock Market可能存在Nasdaq这类的交易所
- 但是Foreign exchange没有一个中央的交易机构
Market Maker 做市商 #
- 提供交易流动性的场所
- 由于Foreign Exchange是去中心化的，但为了保持资金的流通一般散户甚至公司都会去找到到Marker Marker来做交易
- 导致了Market Maker的交易量极大的前提下，参与人数极少
Hedge 对冲 #
- 而这些Market Maker并不靠与客户的对赌赚钱
- 而是通过强大的风险管控能力去做对冲
Censorship 监管 #
- 由于其Decentralized的特点，其Censorship一般都比较松
- 这也导致了在交易中动手脚的可能性上升
Fixing 定盘价 #
- 在每天London 4PM的时候前后一分钟交易量算出来的均价
- 类似于Stock的收盘价
- 全球大量的衍生产品都将高度依赖于这一个价格
- 只要交易员每天在指定时间只做指定的一个货币，改货币价格直接就上升了
High Frequency Trading #
- 依靠算法套利的公司
- 一笔赚的非常少但是量大
Foreign Payment #
- 对于企业，Foreign Exchange的维度又引入了时间的概念
- 假设造手机，在成本投入的半年后才能开始实现收益，但未来的汇率是不稳定的
Foreign Exchange Forward Comtract 外汇远期合约 #
- 在现在对冲掉未来的风险
- 对于实际情况可能复杂的多，对于供应链上的供应商来说存在更多的情况
债 #
- 在当地企业景气的时候，可能存在外资的涌入
- 但是外资的投资将采用其货币，而为了规避汇率风险则需要引入Cross Currency Swap
Cross Currency Swap 货币利率互换协议 #
- 可以实现虽然借的是USD债
- 但通过互换协议相当于规避了Currency的风险
Swap #
- 互换的主要交易时基于未来的
- 其主要是因为对于未来Currency的不确定性导致的
Forex Products by Trading Volume #
Currency #
- 对于一个国家，货币就衡量了当下所有商品的标尺
- 但犹豫利率的存在，导致一个3%年利率的国家一年后的103等价于当下的100 （纯理论）
- 而将两个维度结合便可以形成一个Plane
- 而Foreign Exchange 则是不同坐标系的转换
- 即Basis Change
Central Bank & Government 央行和政府 #
- 央行可以通过一系列操作影响整个市场，但是其并不能起到做庄的效果
- 互换协议，双边政府互相给钱，促进双方货币在国际贸易上的占比
- 也是去美元化的一种方法